钨粉价钱狂飙200%冲突百万大关，中钨高新逆势领涨

21世纪经济报谈记者 董鹏

不涨停、不停涨，被称为“工业牙齿”的钨产物，12月以来再次加快高潮。

中钨在线数据清楚，收尾12月18日，钨精矿、仲钨酸铵、钨粉价钱络续上调，其中钨粉（≥99.7%）报价照旧达到101万元/吨，较岁首涨219.6%；Wind收罗的国产钨粉（≥99.7%）价钱，则升至104.5万元/吨，何况高潮速度较11月晋升相配彰着。

轮廓多家市集机构反映，上述产物价钱的进一步拉涨，与此前主流企业上调12月上半月长单价钱，以及临频年末矿山端覆按增多带来的供应收紧连络。

“当今，钨原料供应专爱紧素仍主导市集，消费端充足严慎情感，导致产业链举座流动性受限，参与者不雅望江西和广东两地大型钨企的长单价钱。”中钨在线指出。

而以上基本面的强势进展，也映射到了二级市集走势中，近期在巨额行业板块回调的配景下，以中钨高新为代表的钨行业个股逆市高潮。

收尾12月17日，在申万诀别的31个一级行业中，只须有色金属、国防军工等6个行业板块本月获取正收益，同时钨板块的涨幅又是位居通盘细分行业首位。

钨粉暴涨超200%

12月18日上昼，章源钨业官方公众号发布调价见知函，“因钨原材料价钱合手续高潮，以至公司分娩资本大幅增长……公司决定从2025年12月18日起，对焊合机夹刀片产物按新价钱践诺。自调价之日起，产物一律按新价钱践诺。”

该公司对外采购的钨原料，以钨精矿、仲钨酸铵（APT）为主。而本年以来，受到供给端合手续收紧、下流需求增长等多方面原因，钨精矿价钱合手续走高。

中钨在线数据清楚，岁首黑钨精矿（65%）价钱为14.3万元/标吨，而到12月18日时最新价照旧升至42.2万元/标吨，年内涨幅达到195.1%。

从产业链关系上看，因为钨精矿处于最上游，其价钱的大幅高潮平直拉升了下流产物的分娩资本，最终形成了加价的四百四病。

以仲钨酸铵为例，该产物处于钨精矿、钨粉中间圭表，是群众钨商业的主要标的，产业关系为上游钨精矿通过湿法冶真金不怕火转化为仲钨酸铵，仲钨酸铵再通过煅烧、收复工艺分娩钨粉。

钨精矿价钱高潮后，仲钨酸铵价钱亦从岁首的21万元/吨升至现时的63万元/吨，举座涨幅与钨精矿基本格外。

比拟之下，直面硬质合金、钨丝、钨合金等末端运用市集的钨粉涨幅更好，加之单价本就更高，借着近期钨产物价钱的系统性高潮，平直冲突了100万元/吨。

年内接近220%的涨幅，也使得钨粉成为本年进展最佳的大批商品之一，而近期的加快高潮则可能与临频年末的供给削弱与长单价钱上调连络。

值得牢固的是，钨行为我国的上风矿产资源，亦然迫切的政策性矿产，国内对钨矿斥地实行总量划定，配额分娩。

本年4月，天然资源辖下达了年度第一批钨矿斥地总量划定标的，明确天下钨矿（三氧化钨含量65%）斥地总量划定在5.8万吨，降幅扩大至6.5%，并严格拒接超标的、无标的分娩。

“跟着年底左近，国内多家钨矿企业已出现斥地标的破钞的情况，部分矿山被动停产覆按，市集供应进一步收紧。”长江有色指出。

此前，国内钨主流企业也无边上调12月上半月的长单价钱，也对市集拉涨情感带来拉动。

如今，即等于钨精矿也照旧站稳40万元/吨高位，钨粉更是冲突百万大关，然而在供给刚性不休、需求仍将合手续增长的作用下，行业紧均衡的方式短期内依旧难以改造。

中金公司近期更新的供需均衡表清楚，2025年至2028年，群众原钨分娩量有望从8.28万吨增多至8.99万吨，同时需求瞻望由10.21万吨晋升至11万吨，供需缺口仍可能会合手续。

中钨高新领涨

以上基本面的强势进展，也对子系上市公司的股价带来了复古，中钨高新、厦门钨业等公司成为了本月二级市集上少有的亮点。

Wind数据清楚，收尾12月17日，在申万诀别的31个一级行业中，只须有色金属、国防军工、通讯等6个行业板块终了正收益。

纳入申万钨板块的4家公司则以17.78%的平均涨幅，位居通盘细分行业涨幅榜首位，其中中钨高新年内涨幅达到200%傍边，与上述钨精矿等年内涨幅基本格外。

执行上，天然中钨高新等钨行业公司无边具备自有矿山，然而因为原料自给率不及的问题，使得联系公司的毛利率彰着小于其他矿山企业，功绩弹性也要逊色不少。

“从上市公司股权口径统计，钨矿自给率和原料自给率约20%-30%。”中钨高新此前在投资者互动平台回复。

章源钨业此前也指出，公司自产钨精矿不成竣工欢乐分娩需要，需对外采购钨精矿或仲钨酸铵，若原料价钱发生剧烈波动，将影响公司各圭表分娩资本，对公司策划功绩形成影响。

是以，即等于本年钨价、股价同步高潮，然而以上公司过往功绩晋升幅度并不算卓越凸起。

以本年前三季度为例，中钨高新、章源钨业、厦门钨业、翔鹭钨业的营收平均增速不外24%，盈利方面除了翔鹭钨业因为低基数利润增速略高之外，其他三家公司利润增速无边在30%以下。

要知谈，本年三季度钨产物照旧获取了彰着高潮，9月上旬钨精矿也创出28万元/吨的阶段性新高。

从毛利率角度比较，几家公司中钨产物营收占比较高的中钨高新、翔鹭钨业，本年前三季度举座毛利率也处于20%傍边及以下水平。

此外，从四季度盈利预期情况来看，中钨高新在前三季度归母净利润达到8.46亿元的基础上，当今卖方给出全年盈利预期值也无边在11.5亿元至14亿元之间，较三季度盈利晋升幅度较为有限。

是以，在本年行业景气度晋升彰着，何况钨产物仍然有进一步高潮可能的配景下，联系公司效率晋升自身盈利智力。

比如中钨高新，公司行为中国五矿旗下的钨产业运营惩处平台，旧年底完成了对柿竹园公司的股权收购，后者领有当今群众在产的最大单体钨矿山，年产钨精矿0.78万吨。

本年10月下旬，公司再次公告，规画以以8.21亿元收购出息钨业99.97%股权，出息钨业当今保有钨金属量15.45万吨，年产钨精矿约0.26万吨。

此外，该公司还受托惩处香炉山、新田岭和瑶岗仙三家钨矿企业，因为自身存在同行竞争的问题，将来也有望加快注入到上市公司。

届时，跟着公司“一体化”经过的晋升，其盈利智力也将得到彰着增强。

（剪辑：巫燕玲）